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<p>加入这个俱乐部可以让幼崽谈论它们</p><p>但要注意必须与投资者达成一致的交易对手......作者:JérômeMarin发布于2015年10月9日13点50分 - 更新于2015年10月10日10点02分播放时间1分钟</p><p>订阅者只有在硅谷,他们被称为“独角兽”</p><p>这些初创企业正在加剧对话,再次引发对新泡沫的担忧</p><p>它们的特殊性:价值10亿美元(8.9亿欧元)甚至更多</p><p>直到2013年,它仍然是一个非常封闭的圈子</p><p>但从那以后,他们的人数爆炸了</p><p>据CB Insights称,85家年轻的美国公司正处于这种状况</p><p>对于一些有前途的公司来说,独角兽地位已成为“优先考虑的事情”,Fenwick&West律师事务所表示</p><p>在今年年初进行的一项研究中,他指出价值异常高的公司价值在11亿美元至11亿美元之间</p><p>加入俱乐部是他们旅程中的重要一步</p><p>这允许谈论它们</p><p>并且在竞争激烈的市场中保留并吸引新员工</p><p>但是,独角兽数量突然激增的背后又指向了另一个现实:投资者正在对初创企业施加越来越严厉的条款,他们注入资金</p><p> Fenwick&West研究的37项交易包括所谓的“优惠清算”条款</p><p>这规定了这些投资者将是第一个在出售公司时获得报销的投资者,这对其他股东以及联合创始人和员工都是有害的</p><p>对于投资者来说,几乎可以肯定的是收回他们的股份</p><p>一个基金向一家价值10亿美元的初创公司注资1亿美元的例子</p><p>如果后者不能达到预期的成功并以2亿美元的价格出售,该基金将收回1亿美元而不是2000万美元,相当于其在首都的份额</p><p>为了让他赔钱,售价必须低于初始投资</p><p>如果这个原则不是新的,那就达到了前所未有的程度</p><p>为了获得独角兽的地位,企业家接受对投资者更有利的条款,有时保证至少收回其股权的两到三倍</p><p>看到更多“这些条款对公司的创始人来说通常是非常不利的,”伯克利大学教授罗伯特巴特利特说</p><p>他们最好不要接受较低的估值</p><p>在最坏的情况下,